丸美背后的国产多肽原料商维琪科技冲刺北交所

深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称“维琪科技”）在深圳证监局完成IPO辅导备案，拟在北交所上市，辅导机构为国信证券。

值得提到的是，2024年12月，维琪科技刚刚提交了公开转让说明书，计划在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，此次直接转战北交所，如若成功上市,将有望进一步打响在多肽原料领域的声势。

天眼查显示，维琪科技在2021年和2022年获得过两轮融资，投资方包括中金资本、松禾资本和中信建投资本等，第二次A轮股权融资超2亿元人民币。

维琪科技成立于2011年，聚焦多肽皮肤活性物研发及产业化，该公司主要业务涵盖活性原料研发、ODM（原始设计制造）和OBM（自主品牌制造），界面时尚就OBM自主品牌业务的发展情况向维琪科技求证,对方并未回应。

根据维琪科技此前提交的公开转让说明书，2022年到2024上半年，该公司营业收入稳步增长，分别为1.35亿元、1.65亿元以及0.98亿元；净利润分别为0.35亿元、0.42亿元及0.24亿元，毛利率基本维持在64%至68%的高位，可对比参考的是，芭薇股份、青松股份、科玛股份等上市化妆品代工厂的毛利率普遍不超过40%，玻尿酸出名的福瑞达和华熙生物的毛利率分别为30%和70%水平上下的两极分化。

维琪科技在说明书中提及，其已进入宝洁、联合利华、资生堂等国际品牌商的供应链，并成为科丝美诗集团、莹特丽集团、韩国科玛集团等国际化妆品制造商的供应商，更重要的是，该公司与丸美、凌博士、迪仕艾普、丝域养发、植物医生、樊文花、欧诗漫、宝洁、野兽代码、溪木源、联合利华、HBN、珀莱雅等国内知名品牌或新锐品牌建立了直接或间接的合作关系。

以胜肽和重组胶原蛋白为突出成分的丸美从2022年到2024上半年都是维琪科技数一数二的大客户，维琪科技不仅向其销售多肽活性原料，也直接销售眼膜、面霜等ODM成品，虽然2023年开始，丸美的采购金额和比例都有所下降，但仍占维琪科技的营业收入7.02%，前五大客户合计贡献约30%的营收。

维琪科技的核心竞争力还是在对于多肽原料的长期研究和生产应用，ODM代工业务也是依托于其原料创新而衍生的业务。

截至公开转让说明书签署日，药品监督管理总局共批准了196项化妆品新原料备案申请，维琪科技拥有10个获批备案新原料，其中5个为结构创新原料，也是当时新原料备案获批数量最多的企业。

从下游品牌方的角度来看，多肽也是包括丸美、韩束母公司上美在内多个国货美妆公司在护肤品推广时着重介绍的关键成分，丸美明星产品三代小红笔眼霜就是以多肽作为淡纹抗老的核心成分；韩束以红蛮腰等明星产品对外反复强调其在多肽领域的研究。

巢归研究院科学传播负责人、美妆科普主笔芒奇金告诉界面时尚，多肽作为与玻色因、A醇齐名的三大抗老明星成分之一，其实在化妆品界早有研究应用。

2000年国外多肽原料开始引进中国，包括韩束在内的多个国货美妆也开始接触并研究多肽的应用，但在当时，由于市场并不成熟，护肤品的营销推广并不需要精细化到科普成分及功效机理，品牌和产品理念

图源：维琪科技官网